身价231亿，增速100%！小天鹅“不老秘籍”大公开

中山威力、武汉荷花、上海水仙……上世纪80年代，市场有叫得出一串响亮的国民洗衣机品牌。 但时至今日，这些名字并不像从前那样为人所熟知，而无锡小天鹅依旧活跃在“白电”舞台上，并在美的集团完成收购正式控股后，重新起飞。根据小天鹅最新财报显示，近三年来小天鹅每年都有超过20%的营收增长。线上业务表现更为亮眼，2016年双11当天，小天鹅一款洗烘一体机，共售出2.6万台，拿下当天天猫洗衣机类目的第一名。 数据显示，洗衣机市场整体近年来呈现明显下滑态势，创立于1958年的小天鹅能够逆势增长，占据洗衣机行业领先地位，靠的是什么？ 16.8亿被美的收购 2月15日，美的集团总市值站上2000亿元。这个雄心勃勃的“白电老大”，至今仍视小天鹅为自己的“得意之作”。 2008年，美的以16.8亿元收购小天鹅24.01%的股权，加上此前所获部分股权，至此美的持有股权占比达28.94%，成为小天鹅的控股股东。 然而当时业内并不看好这单收购，因为16.8亿元这个价格与前任买家3.5亿元的出价相比翻了近5倍，“不值”、“买贵了”的评论不绝于耳，但时至今日，小天鹅的市值已经增长到231亿元。 对于美的来说，小天鹅的加入，帮助美的快速在彼时竞争激烈的洗衣机市场占据了一席之地，并逐渐成长为美的白电业务的核心之一。 控股小天鹅后，美的先后通过一系列的股权置换动作，将美的电器拆解为美的空调、冰箱业务平台，并把小天鹅独立作为洗衣机平台，帮助美的实现“冲入冰洗行业前三强”。海通证券研报曾分析指出，国产洗衣机行业双寡头垄断格局近年来逐渐形成，2012年海尔加上美的系洗衣机市场份额约为51%，2014年约为54%，到2016年10月达到60%，市场集中度还在进一步提升。 美的集团董事长方洪波曾这样评价这笔收购，“今天你想买小天鹅，花300亿元也买不到。” 同时，美的“产品领先、效率驱动、全球经营”这十二个字的经营理念也在深刻影响着小天鹅，也让后者借助美的的力量从无锡走向更大的市场。美的先后在小天鹅内部推行经营机制变革、产品公司化运营、改善产品结构、重点提升滚筒洗衣机业务，增加全自动生产线，扩大产能。 经历了收购前后的小天鹅高层人员这样评价美的的“到来”，“加入美的后，小天鹅更专业化了”，剥离了冰箱、陶瓷等非小天鹅擅长的业务，专注于洗衣机产品，让其有机会做强核心主业。 去年年初，在中国家电博览会上，小天鹅首次对外发布“小天鹅+”战略，确定高端化、年轻化、娱乐化、品质化、电商化的方向。随后的一年时间，小天鹅在高端洗衣机领域发起多轮进攻，布局大容量滚筒、变频产品，细分健康洗、分类洗、洗干一体等功能机型，2016年连发8款智能系列新品。 可复制的“T+3”模式 如果说，美的的收购让小天鹅有了重新起飞的机会，那么，一个看似略带神秘的“T+3”订单制则成了由小天鹅发起，并反哺整个美的集团的核心打法。 近年来，随着家电在线上高速发展，玩法逐渐趋同，但最核心的还是得聚焦于更高效的产销模式。 小天鹅2016年三季度报也明确指出，未来将继续以“T+3 订单制”为牵引，持续推动内部改革与效率提升，坚定推进全价值链供应管理。